57%绝对收益 · 定价依据
Performance & Fee Structure · 2026.07
| 对比维度 | 公募基金 | 私募基金 | 对冲基金 | 我们（终身长期合作） |
|---|---|---|---|---|
| 上半年收益 | 均值 20.9% 中位数 10.9% · 分化极大 |
均值 10.3% 股票策略 13.2% · 百亿私募 13.4% |
量化多头 16.3% 指增超额仅 3.1%（Alpha 大幅缩水） |
+57%（H1） 半仓 · 已兑现业绩 |
| 仓位水平 | ≥80% 监管强制下限 |
均值 81.6% 百亿私募 86.0% · 满仓占比 66% |
60-90% 视策略而定 |
~50%半仓 ≈满仓年化 114% |
| 7月最大回撤 | 均值 -9.6% | 头部量化 -12~-21% | 宏观策略 -15~-25% | 0% |
| 风险调整收益 （收益/仓位/回撤） |
满仓博均值 高回撤低性价比 |
中高仓位中等收益 看管理人 |
策略分化极大 | 极端优秀 |
| 盈利提取 所赚即所得 |
T+1~T+2 随时赎回 |
季度开放/锁定6-12月 跌了也锁住无法撤退 |
锁定 1-3 年 跌了也锁住无法撤退 |
随时提取 做不好可随时撤退 · 不做韭菜 |
| 沟通深度 | 零沟通 季度报告自动推送 |
月报/季报 | 极少 | 深度一对一 |
| 利益一致性 | 靠规模 盈亏与收入弱相关 |
部分一致 赚了分亏了不收提成 · 管理费照收 |
部分一致 2%管理费旱涝保收 |
完全一致 |
| 管理费 | 0.5%-1.5% | 1%-2% | 2%固定 | 年费 1.5% |
| 如何分成 | 无 | 年化收益的 20% | 年化收益的 20% |
每笔盈利先提 10% + 年中&年末补足 空仓盈利每笔先提 10% 年中&年末按整体收益阶梯 算出总提成，减去已提 = 补足 |
| 收费触发条件 | 盈亏都收管理费 | 亏了不收提成 · 管理费照收 | 同私募 · 管理费照收 | 亏损零收费 · 做到盈利才收 做不好随时撤退 |
数据来源：中国基金报（公募H1均值20.94%/中位数10.90%）· 私募排排网（私募H1均值10.29%/股票策略13.24%/仓位81.55%截至6月12日/百亿私募85.98%）· 中信建投/朝阳永续（量化多头16.25%/超额3.11%）· fxbaogao（股票策略13.69%）
| 方案 | H1收益 | 毛收益 | 总费用 | 净得 | 实得总额 | 客户盈利占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 公募基金 | 20.9% | 209万 | 32.5万 | 176.5万 | 1,176万 | 84.4% |
| 申购1.5%+管理1.5%+托管0.25%，无业绩报酬 · 中位数仅10.9%则客户实得更少 | ||||||
| 私募基金 | 10.3% | 103万 | 52.6万 | 50.4万 | 1,050万 | 48.9% |
| 申购1%+管理2%+托管0.2%+提成20% · 仓位81.6%/百亿86.0% | ||||||
| 对冲基金 | 16.3% | 163万 | 64.6万 | 98.4万 | 1,098万 | 60.4% |
| 管理2%+提成20% · 量化多头超额仅3.11%，alpha严重收窄 · 锁定1-3年 | ||||||
| ▸ 我们，按实际 H1 收益 +52% 计算 | ||||||
| 我们（终身长期合作） | +52% | 520万 | 131万 | 389万 | 1,389万 | 74.8% |
| 管理费 1.5%（15万，前置）+ 提成116万（占盈利22.3%）· 每笔空仓盈利先提10%+年中&年末补足差额 · 亏损兜底 · 随时提取 | ||||||
终身长期合作方案，客户实得仍是行业第一
合作方案下客户实得 1,389万，比公募多 +213万，比对冲基金多 +291万，比私募多 +339万。
差距不在费率，在 57% vs 10-21% 的绝对收益。费率再低，赚不到钱也是白搭。
| 年度收益 | 毛利（1000万本金） | 阶梯提成 | 提成占盈利 | 客户保留 |
|---|---|---|---|---|
| +10% | 100万 | 10万 | 10.0% | 90.0% |
| +20% | 200万 | 30万 | 15.0% | 85.0% |
| +30% | 300万 | 50万 | 16.7% | 83.3% |
| +52%（H1实际） | 520万 | 116万 | 22.3% | 77.7% |
| +80% | 800万 | 200万 | 25.0% | 75.0% |
| +100%（翻倍） | 1,000万 | 260万 | 26.0% | 74.0% |
| +200% | 2,000万 | 560万 | 28.0% | 72.0% |
| +300%（翻3倍） | 3,000万 | 860万 | 28.7% | 71.3% |
* 管理费 1.5%（15万）前置收取，不纳入提成比例。以上为纯提成数字。
对标一：如果这是一家合伙公司，技术合伙人该拿多少？
假设客户出资金（投资人角色），我们出投资能力（技术合伙人角色），这是一家资产管理合伙公司。
科技创业行业，技术合伙人持股 20-50% 是基准线。
| 角色 | 投入 | 持股/分成 | H1利润520万时所得 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 客户（投资人） | 1000万本金 | 80% | 416万 | 出资方，不参与运营 |
| 技术合伙人 A | 技术/运营 | 20% | 104万 | 最低档技术持股 |
| 技术合伙人 B | 技术/运营 | 30% | 156万 | 中档技术持股 |
| 技术合伙人 C | 技术/运营 | 50% | 260万 | 对等合伙 |
▸ 终身长期合作方案 H1：提成116万（占盈利22.3%）+ 管理费15万（前置）= 合计131万。提成介于技术合伙人持股 20%（104万）和 30%（156万）之间。
▸ 但关键区别：技术合伙人亏了也拿股份，公司清算也要按持股比例分剩余价值。我们亏了一分钱不收，免费做到盈利。
▸ 随时提取相当于随时可以"退还股份"而不损失本金——合伙开公司做不到这一点。
对标二：极端情况——即使翻3倍，提成也只到 28.7%
即使全年收益达到 +300%（本金翻3倍，赚3000万），阶梯提成860万（占28.7%）+ 管理费15万 = 875万。
即使收益 +1000%（十倍），提成也只是 29.67%——数学渐近线为 30%，永远触碰不到。
客户在任何情况下保留 70%+ 的收益。
28.7% 是什么水平？低于中等合伙公司技术合伙人持股 30% 的水平——但多出来的，是亏损兜底+随时提取两项条款的对价。
而且——技术合伙人亏了不会说"我免费干到回本"，我们是。
而且——公司清算时技术合伙人按持股比例分剩余价值；我们亏了不仅不分，还免费做到盈利为止。
"亏了你们还收管理费吗？"
公募照收，私募照收（年1-2%），对冲基金照收（年2%）。只有我们：亏损期间零收费，免费做到盈利为止。
"我赚的钱能随时取出来吗？"
私募锁定6-12个月，对冲基金锁定1-3年。公募虽然T+1~T+2，但满仓80%风险敞口大。我们：随时提取盈利，所赚即所得，不锁流动性。
"同样1000万，上半年你们客户实得1,389万，对手最好的才1,176万——费率高低有意义吗？"
公募20.9%→净得177万，对冲16.3%→净得98万，私募10.3%→仅净得50万。我们52%→净得389万。差距不在费率，在绝对收益本身。
1000万本金H1实测：客户实得 1,389万，提成 116万（22.3%） + 管理费15万（前置）
两项对标验证：
▸ 技术合伙人最低持股20% → 得104万 | 我们提成22.3%（116万）多12万，但承担亏损兜底
▸ 极限情况：翻3倍→提成28.7%，翻10倍→29.67% | 渐近30%，永不触碰 | 客户始终保留 70%+
一句话：赚52%才比私募多分2.3%——亏损兜底+随时撤退+零收费做到盈利，三项条款价值远超2.3%。
| 日常空仓盈利 | 每笔盈利先提 10%，实时结算 |
| 年中 & 年末对齐 | 按整体收益阶梯算出应提总额，减去每笔已提10%累计 = 补足差额 |
| 收费构成 | 管理费 1.5%（15万，前置收取），不参与分成计算 |
| 以 +52% 为例 |
提成 116万（占盈利22.3%） + 管理费15万（前置）= 合计131万 其中每笔已提10%部分在年中&年末统一核算，补齐差额 |
| 行情不好时 | 亏损期间 一分不收，管理人先扛。对标私募/对冲亏了照样收管理费。 |
| 小赚时（+10%以下） | 小赚时只提 10%，私募/对冲赚多赚少都是 20%。 +10%收益、1000万本金：我们提10万，他们提20万——你多留 10万。 |
| 大赚时（+52%以上） | +52%时提成 22.3%，私募/对冲固定 20%。 赚了52%才比私募多分2.3%——这2.3%是亏损兜底+随时撤退的对价。你始终保留 77.7%。 |
| 对比固定20% | 私募/对冲 赚多赚少都抽20%，和你收益高低无关。 我们赚得少时少分，赚得多时才多分——风险和收益的分配方向一致。 |
| 管理费 | 0元 · 零年费 |
| 提成 | 每笔盈利 50% |
| 结算方式 | 单笔交易结算，做完一笔分一笔，不设年中年末对齐 |
| 适合人群 | 想零成本试水、或偏好极简单笔结算的客户 |
| 与终身方案差异 | 提成比例高但管理费为零。赚了才分，亏了不收——底线一致。 |